佛山金控期货：10月21日铝早评

  氧化铝：供给端，9月几内亚港口出货量上升，我国铝土矿港口库存较高，全体供给依然足够，氧化铝供给仍处过剩状况。需求端，国内电解铝产能持续高位运转，氧化铝下流需求处于高位。本周国内氧化铝职业库存连续累库态势，现在库存为463. 9万吨，环比。上涨6. 3万吨，库存处于近四年同期最高位，库存将对价格持续施压。氧化铝出产赢利逐渐见底，本钱支撑边沿走强。归纳看来，几内亚铝土矿供给上升，我国铝土矿供给总量足够，氧化铝供给过剩格式将持续，需求端已处于天花板等级，基本面处于供需双强格式。氧化铝过剩格式连续，本钱支撑或逐渐走强，短期内氧化铝或低位震动。重视及危险：海外铝土矿供给；国内铝土矿产值；新增产能落地状况电解铝：自几内亚的铝土矿发运量上升，外矿价格全体维稳，氧化铝供给仍坚持过剩状况；电解铝主产区开工率坚持高位，产能已挨近“天花板”，后续增量有限，供给端体现坚持强势。下流方面，9月型材开工持续下行，连累下流全体需求，板带箔和铝杆等开工有必定支撑；出口方面，据海关总署，型材板带箔出口连续疲态，同比跌幅持续扩展，仅线缆坚持增加态势，需求端全体仍偏弱。据Mysteel， 铝锭社会库存小幅累库，上涨至62万吨，环比上行0. 5万吨，现在库存处于近五年同期中等偏低位，但库存支撑将持续走弱。归纳看来，电解铝产能持续极高位运转，型材开工持续下行，仅板带箔开工较为可观，铝锭社会库存震动为主。中美两边将举办新一轮经贸商量，商场心情回暖，短期内铝价或坚持震动，下方重视20800一线支撑。重视及危险：美国经济及劳动力商场数据；下流各板块开工状况；社会库存体现铝合金：供给端，据Mysteel数据， 9月再生铝合金锭产值坚持近5年同期最高位； 9月再生铝合金开工率小幅上升； 1-9月废铝进口量同比增加11%，同比增速持续扩展，废铝供给足够。需求端，据海关总署，1-9月铝制品出口仍连续疲态，现在国内下流压铸企业订单疲软，收购需求明显下滑。库存方面，据钢联数据，铝合金锭社会库存为7.44万吨，环比跌落0.13万吨，处于近3年同期最高位；厂内库存为5.97万吨，环比下行0.18万吨，处于近3年同期极低位，全体库存偏高。归纳看来，ADC12供强需弱格式逐渐形成，全体库存偏高，进口量同比增速上升。中美将举办新一轮经贸商量，商场心情回暖，短期内铝合金价格高位震动。重视及危险：废铝供给状况；终端需求状况；铝合金锭库存状况